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중국이 인공지능(AI) 등 첨단 산업에서 퍼스트무버(선도자)의 지위를 갖게 된 것은 벤처 투자 생태계가 정교하게 구축된 덕분이라는 게 중론이다. 실리콘밸리 방식을 철저히 모방한 뒤 미국과의 패권전쟁이 시작될 무렵부턴 정부가 주도하는 ‘선택과 집중’으로 전략 산업을 키우는 중국 독자 노선을 구축했다.
미국경제연구소(NBER)가 발간한 ‘중국 정부벤처캐피털(GVC)과 AI 개발’ 보고서에 따르면 중국 GVC는 2000~2023년 9623개 AI기업에 1840억달러(약 265조원)를 투자했다. 비슷한 기간(2001~2023년) 한국의 AI를 포함한 정보통신기술(ICT) 서비스 분야 투자액은 19조115억원에 불과했다. 중도상환수수료 없는 담보대출 중국의 14분의 1 수준이다.
중국과 한국의 VC산업을 단순 비교하기는 어렵다. 내수 규모에서 차이가 워낙 크기 때문이다. 내수 규모는 초기 투자된 자본의 회수 가능성과 비례한다. 전문가들은 중국이 2000년대 후반부터 오랫동안 벤처 생태계를 꾸준히 설계해왔다는 점에 주목하고 있다. VC업계 관계자는 “구글차이나 대표를 지낸 리카이푸가 우량저축은행 2009년 실리콘밸리 방식을 적용한 이노베이션웍스를 설립하면서 AI 등 첨단 산업 스타트업을 본격 키우기 시작했다”며 “모방이 확산하자 2010년대 들어선 중국 정부가 본격적으로 GVC를 세웠다”고 설명했다.
중국 GVC의 전략은 선택과 집중이다. 매년 전체 투자액의 약 23%를 AI기업에 집중 투자한 것으로 나타났다. 정부가 투자하면 민 심리적성 간 VC가 뒤를 따랐다. NBER에 따르면 정부와 민간 VC에서 모두 투자받은 중국 AI기업은 전체의 71%에 달했다. 정부 VC가 선행 투자한 기업은 민간 VC의 후속 투자를 받을 가능성이 2.5배 높았다. 딥시크와 같은 글로벌 AI 스타가 나온 것도 이 같은 배경에서다. 최근엔 중국 빅테크들이 스타트업 투자에 적극적이다. 텐센트가 우투라는 자체 벤처 투 서브프라임변동금리 자 조직을 운영하는 것을 비롯해 알리바바, 화웨이 등이 AI 초기 투자를 이끌고 있다.
안정훈 기자 ajh6321@hankyung.com